Optionen Gamma Strategien

Gamma ist die erste Ableitung von Delta und wird verwendet, wenn man versucht, die Preisbewegung einer Option zu beurteilen, relativ zu der Menge, in der sie sich in oder aus dem Geld befindet. In dieser Hinsicht ist Gamma die zweite Ableitung von Eine Option s Preis in Bezug auf die zugrunde liegenden s Preis Wenn die Option gemessen ist tief in oder aus dem Geld, ist Gamma klein Wenn die Option in der Nähe oder am Geld ist, ist Gamma an der größten Gamma-Berechnungen am genauesten für kleine Änderungen des Kurses des zugrunde liegenden Vermögenswertes Alle Optionen, die eine Long-Position haben, haben eine positive Gamma, während alle kurzen Optionen ein negatives Gamma. Gamma-Verhalten haben. Da eine Option s Delta-Maß nur für kurze Zeit gültig ist, gibt Gamma Portfolio Managern, Händlern und einzelnen Investoren ein präziseres Bild davon, wie sich die Option s Delta im Laufe der Zeit ändern wird, da die zugrunde liegenden Preisänderungen als Analogie zur Physik die Delta einer Option ist, ist ihre Geschwindigkeit, während die Gamma einer Option ihre Beschleunigung Gamma ist Abnimmt, nähert sich null, als eine Option wird tiefer in-the-money, da Delta nähert sich ein Gamma auch nähert sich null die tieferen eine Option bekommt out-of-the-money Gamma ist am höchsten ungefähr am-money. Die Berechnung Von Gamma ist komplex und erfordert finanzielle Software oder Kalkulationstabellen, um einen genauen Wert zu finden. Im Folgenden wird jedoch eine annähernde Berechnung von Gamma gezeigt. Betrachten Sie eine Call-Option auf einem Basiswert, der derzeit ein Delta von 0 4 hat. Wenn der Aktienwert um 1 erhöht wird, Die Option wird im Wert um 0 40 ansteigen, und ihr Delta wird sich auch ändern. Nehmen wir an, dass die 1 Zunahme auftritt und die Option s delta ist jetzt 0 53 Diese 0 13 Unterschied in Deltas kann als ein ungefährer Wert von Gamma betrachtet werden. Gamma ist eine wichtige Metrik Denn es korrigiert Konvexitätsprobleme bei der Absicherung von Absicherungsstrategien Einige Portfoliomanager oder Händler können an Portfolios von so großen Werten beteiligt sein, dass noch mehr Präzision erforderlich ist, wenn sie sich mit der Absicherung beschäftigt. Ein Dritter-Derivat namens Farbe kann verwendet werden Farbe misst die Rate von Änderung von gamma und ist wichtig für die Aufrechterhaltung eines Gamma-abgesicherten portfolio. Optionen Griechen Gamma Risiko und Reward. Gamma ist einer der dunkleren Griechen Delta Vega und Theta in der Regel die meisten Aufmerksamkeit, aber Gamma hat wichtige Auswirkungen auf das Risiko in Optionen Strategien Das kann leicht nachgewiesen werden. Zuerst aber lassen Sie sich schnell überprüfen, was Gamma repräsentiert. Wie wurde in zusammengefasster Form in Teil II dieses Tutorials präsentiert, Gamma misst die Änderungsrate von Delta Delta sagt uns, wie viel ein Optionspreis sich ändern wird Ein-Punkt-Bewegung des zugrunde liegenden Aber da Delta nicht fixiert ist und mit unterschiedlichen Raten zunehmen oder abnehmen wird, braucht es seine eigene Maßnahme, was Gamma. Delta ist, erinnern, ist ein Maß für Richtungsrisiko, das von einer Optionsstrategie konfrontiert wird Eine Gamma-Risiko-Analyse in Ihren Handel, aber Sie lernen, dass zwei Delta s von gleicher Größe möglicherweise nicht gleich im Ergebnis Das Delta mit dem höheren Gamma wird ein höheres Risiko und potenzielle Belohnung haben, natürlich, weil eine ungünstige Bewegung des zugrunde liegenden , Das Delta mit dem höheren Gamma wird eine größere nachteilige Veränderung zeigen. Abbildung 9 zeigt, dass die höchsten Gamma s immer auf at-the-money Optionen gefunden werden, mit dem Januar 110 Aufruf mit einem Gamma von 5 58, das höchste in der gesamten Matrix Das gleiche gilt für die 110 Puts Die Risiko-Belohnung, die sich aus Änderungen in Delta ergeben, sind an dieser Stelle am höchsten. Für mehr Einblick siehe Gamma-Delta Neutral Option Spreads. Figure 9 IBM Optionen Gamma Werte Werte am 29.12.2007 Die höchste Gamma Werte sind immer auf der at-the-money-Optionen, die am nächsten zu expiration. Source OptionenVue ​​5 Optionen Analysis Software. In der Position Gamma ein Verkäufer von Put-Optionen würde ein negatives Gamma alle verkaufen Strategien haben negative Gamma s und Käufer von Puts würde eine positive Gamma erwerben alle Kaufstrategien haben positive Gammas Aber alle Gamma-Werte sind positiv, weil die Werte in die gleiche Richtung ändern wie Delta iea höher Gamma bedeutet eine höhere Änderung in Delta und umgekehrt Zeichen ändern sich mit Positionen oder Strategien, weil höhere Gammas bedeuten Größerer potenzieller Verlust für Verkäufer und, für Käufer, größeres potenzielles gain. Gammas entlang einer Streikkette zeigen, wie die Gamma-Werte ändern Werfen Sie einen Blick auf Abbildung 9, die wieder enthält eine IBM-Optionen Gamma-Matrix für die Monate Januar, Februar, April und Juli Wenn wir die Out-of-the-money Anrufe mit Pfeilen angegeben, können Sie sehen, dass die Gamma steigt von 0 73 im Januar für die 125 Out-of-the-money-Anrufe auf 5 58 für Januar 115 at-the - Geld-Anrufe und von 0 83 für die Out-of-the-money 95 setzt auf 5 58 für die at-the-money 110 puts. Figure 10 IBM Optionen Delta Werte Werte am 29. Dezember 2007.Source OptionVue 5 Optionen Analyse Software. Figure 11 IBM Optionen Gamma-Werte Werte, die am 29. Dezember 2007 aufgenommen wurden. Source OptionVue 5 Optionsanalyse-Software. Vielleicht interessanter ist jedoch, was mit Delta - und Gamma-Werten über die Zeit geschieht, wenn die Optionen out-of-the-money sind Wenn man sich die 115 Streiks anschaut, sieht man in Abbildung 11, dass die Gamma von 1 89 im Juli auf 4 74 im Januar steigen. Während niedrigere Levels als bei den at-the-money-Call-Optionen immer wieder der höchste Gamma-Streik, ob Puts oder Anrufe , Sind sie mit fallenden, nicht steigenden Delta-Werten verbunden, wie in Abbildung 10 gesehen, während nicht umkreist ist, zeigen die 115 Anrufe Delta s für Juli bei 47 0 und 26 6 für Januar, verglichen mit einem Rückgang von 56 2 im Juli auf nur 52 9 im Januar für die at-the-money Deltas Dies sagt uns, dass die ganze Zeit out-of-the-money Januar 115 Anrufe Gamma gewonnen haben, haben sie erhebliche Delta Traktion aus Zeit Wert Zerfall Theta. What die Gamma-Werte repräsentieren Gamma von 5 58 bedeutet, dass für jede Einpunkt-Verschiebung des Basiswertes Delta auf dieser Option um 5 58 andere Dinge verbleiben, die gleich bleiben. Betrachtet man das Delta für den 105 Januar in 10 für einen Moment, das ist 23 4 , Wenn ein Händler das Put kauft, wird er oder sie das negative Delta auf diese Option erhöhen um 3 96 Gamma sx 5 oder um 19 8 Deltas Um dies zu überprüfen, werfen Sie einen Blick auf den Delta-Wert für das at-the-money 110 schlägt fünf Punkte höher Delta ist 47 1, also ist es 23 7 Delta s höher Was erklärt die Differenz Ein anderes Maß des Risikos ist bekannt als das Gamma des Gamma Beachten Sie, dass Gamma zunimmt, während das Put sich näher an Sein an der - money Wenn wir einen Durchschnitt der beiden Gamma s 105 und 110 Streik Gamma s nehmen, dann werden wir eine nähere Übereinstimmung in unserer Berechnung erhalten. Zum Beispiel ist die durchschnittliche Gamma der beiden Streiks 4 77 Mit dieser durchschnittlichen Zahl, wenn multipliziert 5 Punkte, gibt uns jetzt 22 75, jetzt nur ein Delta aus 100 möglichen Delta s schüchtern des bestehenden Deltas auf dem 110-Streik von 23 4 Diese Simulation hilft, die Dynamik der Risikobelohnung darzustellen, wie schnell Delta sich ändern kann Verknüpft mit der Größe und der Rate der Veränderung von Gamma die Gamma der Gamma. Finally, bei der Betrachtung Gamma Werte für beliebte Strategien, Kategorisierung, ähnlich wie bei der Position Theta ist einfach zu tun Alle Netto-Verkauf Strategien haben negative Position Gamma und Netto-Kauf Strategien haben Netto-positiven Gamma Zum Beispiel würde ein kurzer Anrufverkäufer negativ positionieren Gamma Eindeutig wäre das höchste Risiko für den Anrufverkäufer am Geld, wo Gamma am höchsten ist. Delta wird mit einem ungünstigen Umzug schnell und mit ihm steigen Nicht realisierte Verluste Für den Käufer des Aufrufs ist es, wo potenzielle nicht realisierte Gewinne am höchsten für einen günstigen Umzug des Basiswertes sind. Options Strategien können in der Natur variieren, weit darüber hinaus Spekulationen über die Richtung einer zugrunde liegenden Sicherheit oder profitieren von Zeitverfall Für Händler, die Schauen, um von einer erhöhten impliziten und historischen Volatilität zu profitieren, gibt es Strategien, die eingesetzt werden können, die Einkommen als zugrunde liegende Sicherheits-Gyrate verdienen Diese Art von Strategie profitiert nicht nur von der zunehmenden impliziten Volatilität, sondern verdient auch Einkommen als die zugrunde liegenden Sicherheitsänderungen im Preis. Die Gamma Einer Option ist ein griechischer Begriff, der verwendet wird, um die Änderung des Deltas aufgrund einer Änderung des zugrunde liegenden Wertpapiers zu beschreiben. Wenn sich eine Sicherheit über oder unter dem Ausübungspreis der Option bewegt, ändert sich nicht nur der Wert der Option, sondern das theoretische Delta von Die Option ändert sich auch Das Delta einer Option ist die theoretische Anzahl der Aktien des Optionskäufers auf der Grundlage der Anzahl der gehaltenen Optionen sowie der zugrunde liegenden Preise im Verhältnis zum Ausübungspreis. Zum Beispiel, wenn ein Optionsanleger kauft 1 Facebook 25 Call-Option, die in 30 Tagen abläuft, wenn der zugrunde liegende Preis von Facebook 25 ist, wäre das Delta der Option wahrscheinlich etwa 50 Das bedeutet, dass der Optionsbesitzer theoretisch 50 Aktien von Facebook ausmacht und 50 für jeden 1 verdienen wird Erhöhung des Wertes von Facebook. Als der Preis von Facebook steigt, die Option gewinnt an Wert und das Delta der Option erhöht sich, um diesen erhöhten Wert zu reflektieren Die Änderung im Delta relativ zur Preisänderung wird als Gamma von bezeichnet Die Option Eine Möglichkeit für einen Händler, von dieser Wertänderung zu profitieren, besteht darin, den Wert durch Verriegelung in der theoretischen Anzahl von Aktien zu monetarisieren. Dieser Vorgang wird im Allgemeinen als Delta-Hedging bezeichnet. Zum Beispiel, wenn Facebook sich auf 30 Dollar a verschieben würde Aktie, das Delta der Option würde auf 70 ansteigen Die Erhöhung der zugrunde liegenden Aktien erhöhte das Delta der Option um 20 Aktien Um diesen Anstieg zu erfassen, könnte ein Investor kurz 20 Aktien der zugrunde liegenden Sicherheit veräußern, die die theoretische Anzahl der zurückgezahlten Aktien reduzieren Zu 50. Von diesem Punkt an, wenn Facebook-Aktie auf 35 pro Aktie stieg, würde der Anleger 5 auf 20 Aktienanteile verlieren und 5 auf die theoretischen Optionsaktien gewinnen Wenn die Preise auf 25 sanken, würden die Händler 5 auf dem Short-Lager gewinnen Position und verlieren 5 auf die theoretische Optionen position. Trading die Gamma einer Option ist ähnlich wie der Handel der historischen Volatilität der zugrunde liegenden Sicherheit und kann auch verwendet werden, wenn binäre Optionen und verteilt Handel Gamma-Händler suchen eine Sicherheit zu gyrate so können sie Erfassen die Bewegungen einer zugrunde liegenden Sicherheit, wenn die historische Volatilität eines Wertpapiers größer ist als die implizite Volatilität, die Preis in die Option anfangs ist. Über den Autor. Marcus Holland ist Herausgeber der Webseiten und er hält einen Honours-Abschluss in Business und Finanzen und Regelmäßig zu verschiedenen finanziellen Websites beiträgt.